590 六福率先復蘇

眾多奢侈品零售股中，六福交出超預期業績：
半年銷售創新高，2087M，+15%
半年純利創新高，188M，+53%
半年派息創新高，0.15 +200%

毛利率則由20.7%增至25.2%，主要由於黃金及鉑金價格於期內出現上升趨勢所致。由於存貨成本乃以先買先賣基準釐定，黃金及鉑金價格持續上升導致期內黃金及鉑金銷售之毛利較高。如無意外，毛利率應已見頂。

於2009 年上半年，儘管全球黃金需求下跌9%，於大中華地區之黃金需求增加9%。黃金需求在金價飆升之情況下仍然增加，導致黃金業務收入較去年同期錄得14%增長。黃金需求於大中華地區應持續上升。

集團零售銷售額超過6%來自中國零售市場，故本集團將藉擴大銷售網絡，繼續開發內地業務，以把握人民幣升值及中國於全球經濟逆境中維持較高經濟增長所帶來的機遇。此外，本集團將物色良機於二綫城市開設自營店，以擴大市場佔有率。在中國業務不是收縮了，今次分部資料格式和以前不同，不能直接比較。

租金開支受控，員工成本變動不大。

上半年是淡季，下半年純利通常是比高25%-40%，現價$6.12 +7%，PE 6.5-8倍，偏低。今天作少量增持，因為已有不少了。