真的跑贏大市 ? – (4)

中細價股跑贏的重要原因還有數個：
－ IPO 活動，新股不錯表現
－ 資產注入，賣殼，變身，升到無人信。
－ 市盈率偏高，經濟復甦的預期在不少股票已過度反映。

如果就這數年的數據來看，可以看到：
1. 買2-3線股跑贏指數的機會不少，買2-3線股怎麼都比買其他衍生金融產品好。
2. 單用指數水平去決定入市與否是不足夠：如10月中到11月尾隨機選股升10%，恒指跌1%。骷髏會10月時組合中：1044－恒安國際，700－騰訊控股，800－A8電媒音樂，1398－工商銀行，168－青島啤酒股份，2688－新奧燃氣，341－大家樂集團，平均升8.3%。其實夠兇狠的小型組合更可能有很大升幅。175－吉利汽車，246－瑞金礦業，1169－海爾電器，8058－羅欣藥業，2618－ＴＣＬ 通訊，平均升99%。當然這是馬後炮，事實上過去數月是炒股不炒市的時候。
3. 牛三開始後2-3線股反而跑輸指數，相信是熱錢取向和衍生金融產品的因素。
4. 熊市時（或大調整時）2-3線股下跌速度比指數高很多，可將之前的升幅全回吐。
5. 就算是11月27日大跌那一天，隨機指數還是較強，到現時來說，暫時數據上沒有逆轉的訊號。不過一旦逆轉（如在2007年8月中前後），情況可以十分兇猛。