宏霸數碼是否值B+評級，很難說。不過這單舊刁就應是AAA評級吧：
董事會宣佈，於二零零九年四月七日，買方（本公司之間接全資附屬公司）與賣方訂立協議，據此買方已同意向賣方收購銷售股份，該等股份佔A-1全部已發行股本之15%，總代價為135,000,000港元（11.84百萬英鎊*），將按以每股代價股份發行價9.00港元（78.95便士*）配發及發行15,000,000股已繳足代價股份之方式予以支付。
印面值135百萬港元公仔紙去買A-1的15%股份。A-1是什麼 ?
A-1 之成立旨在為中廣亞廣播信息網絡有限公司（「CATV」，乃以中國為基地之網上供應商及娛樂平台）提供獨家資訊科技及業務流程外包以及顧問服務。A-1 及CATV間之外包協議涵蓋了該等獨家服務，當中包括為CATV 逾5,000 萬用戶提供策略規劃、業務及技術改造、行政及管理服務。A-1 計劃向CATV 提供會員服務升級及獎勵計劃，包括向CATV 之用戶提供人面識別登入應用程式及虛擬儲存軟件應用程式。
賣方及買方在中國互聯網及網上平台開發之潛在發展空間方面擁有共識。中國政府通過其政策激勵資訊科技之發展，該等政策包括《二零零六至二零二零年國家信息化發展戰略》及國民經濟和社會發展十一五規劃（此規劃乃旨在將互聯網引進全中國之農村之宏偉規劃），以及教育部使中國至少90%中小學接入互聯網之計劃，從而推動國家於互聯網及其應用之快速發展。董事認為，收購事項將帶動本集團之增長。
好像不錯，不過A-1有何資產或業務？
由於A-1 自其註冊成立日期二零零九年四月二日起尚未開展業務營運，故A-1 並無營業額、稅前或稅後純利以及特別項目。
即是新空殼一個。為什麼要買呢？
A-1 已與Virtual Storage 簽署特許協議，以於三年之合約期內購買WinLogon 及VSW之使用權最少各21,000,000 套。由於合約之規模較大，故A-1 己獲特別定價，而本集團委聘之獨立估值師評估特許協議之現值淨額約為900 百萬港元（78.95 百萬英鎊*）。該項採購將分期進行，每項訂單中每種軟件使用權之訂單將不少於5,000,000套。A-1 繼而將向CATV 之用戶轉售軟件使用權，作為彼等會員服務升級及獎勵計劃之工具。
其實是在放網上賣，不是向CATV 之用戶轉售軟件使用權:
http://ucard.catv.net/GameCard/sellcard/face/index.htm
空殼一個，為何值15%股份值135百萬港元？
A-1的15%是135M，即是整間值900 百萬港元，剛好是「獨立估值師評估特許協議之現值」
咁即是A-1的價值是從宏霸數碼這單刁來的？一舊雲？
A-1之母公司Top Digital Holdings Limited已在2009年5月8日以$6.338減持至4.8%，即是不知道現在還有沒有持有:
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=114167&sa2=ns&sid=50000441&corpn=RCG+Holdings+Ltd.&corpndisp=%u5b8f%u9738%u6578%u78bc%u96c6%u5718%28%u63a7%u80a1%29%u6709%u9650%u516c%u53f8&sd=10%2f02%2f2009&ed=07%2f12%2f2009&sa1=cl&scsd=10%2f02%2f2009&sced=10%2f02%2f2010&sc=802&src=MAIN&lang=ZH
簡單地說，宏霸數碼零成本印公仔紙給A-1，A-1就在市場賣了$95M公仔紙，承諾向宏霸數碼買貨，真是十分正的刁。
再看宏霸數碼2009年上半年業績：
2009年４月就FxGuard Windows Logon軟件成功與 A-1 Development Inc簽訂特計權協議，令該類產品銷售按年增長22.7%。
那麼是印公仔紙造盈利嗎?
當然不是，香港證監不會容忍有種事發生的。這個只是宏霸數碼其中一個策略性投資。
2010年2月9日 星期二
2010年2月5日 星期五
信義玻璃 – 買買賣 買賣買
不時見有人推介信義玻璃，亦見到大股東不斷回購，似乎是不錯的汽車＋建材＋新能源股，一雞幾吃，抵！
不過大股東又為何有這麼多錢去回購？原來2009年6月有配售，$5.8配170M股，大股東配舊股80M，賺464M，所以由2009年9月起不斷回購，已回購了28M股，平均＄6.15 ($4.99-$7.18)，用了$173M，還剩$291M，真係win-win。
看來信義大股東真是有信有義，有錢大家搵，但是為何要配舊股，又立即不斷回購呢 ?再之前的紀錄如何呢 ?
再上一次配股是2007年9月，$10.32配129M股，大股東配舊股46.6M，賺481M。這次很不幸是頂位，雖然大股東不斷回購，共回購了~58M股，平均$4.64 ($1.6-8.9) ，用了$269M，還剩$212M。賺突。
信義玻璃是周期股，大股東立不敗之地，低買高配，用盡平均入市法和行業資訊，散戶要和它好好計數，不然血汗錢有可能不知不覺「被平均了」！
不過大股東又為何有這麼多錢去回購？原來2009年6月有配售，$5.8配170M股，大股東配舊股80M，賺464M，所以由2009年9月起不斷回購，已回購了28M股，平均＄6.15 ($4.99-$7.18)，用了$173M，還剩$291M，真係win-win。
看來信義大股東真是有信有義，有錢大家搵，但是為何要配舊股，又立即不斷回購呢 ?再之前的紀錄如何呢 ?
再上一次配股是2007年9月，$10.32配129M股，大股東配舊股46.6M，賺481M。這次很不幸是頂位，雖然大股東不斷回購，共回購了~58M股，平均$4.64 ($1.6-8.9) ，用了$269M，還剩$212M。賺突。
信義玻璃是周期股，大股東立不敗之地，低買高配，用盡平均入市法和行業資訊，散戶要和它好好計數，不然血汗錢有可能不知不覺「被平均了」！
2010年1月28日 星期四
中國交通建設 - 上海振华重工盈利指引
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100128/LTN20100128627_C.pdf
经本公司财务部门初步测算，预计2009年全年实现的归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比大约下降60%-70%，具体业绩数据公司将在2009年年度报告中予以披露。受金融危机的严重影响，全球对公司主要产品的需求大幅萎缩，价格下滑；同时期末公司金融资产公允价值变动收益与去年同期相比大幅减少。
如下跌65%,即下半年淨利潤是差不多是零,好消息是不用虧蝕。
對中交的影響也不少,現價7.33大概是P/E 18-20倍。
经本公司财务部门初步测算，预计2009年全年实现的归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比大约下降60%-70%，具体业绩数据公司将在2009年年度报告中予以披露。受金融危机的严重影响，全球对公司主要产品的需求大幅萎缩，价格下滑；同时期末公司金融资产公允价值变动收益与去年同期相比大幅减少。
如下跌65%,即下半年淨利潤是差不多是零,好消息是不用虧蝕。
對中交的影響也不少,現價7.33大概是P/E 18-20倍。
2010年1月22日 星期五
中國交通建設 － 便宜嗎 ?
二零零九年上半年，公司裝備製造業務完成營業收入為人民幣147.77億元，與上年同期相比增長20.2%；裝備製造業務新簽合同額為人民幣42.99億元，與上年同期相比下降74.3%。截至二零零九年六月三十日，公司裝備製造業務在執行未完成合同金額為人民幣203.08億元，與二零零八年年末相比下降42.9%。
國際海運和港口業務需求量下滑，直接影響了公司港口機械產品的訂單數量。雖然公司的集裝箱港口機械產品受到直接影響，公司集裝箱港口機械產品已經佔據全球市場約78%的份額，公司會持續調整裝備製造業務的產品結構、開拓新的發展方向，旨在為股東取得更高回報。
二零零九年上半年
裝備製造業務
收入14,777M (佔15%)
營業利潤 1,276M (佔23%)
振華重工第三季 (振華重工即中國交通建設 裝備製造業務):
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2009-10-31/600320_2009_3.pdf
港口裝備製造業務基本上是衰退中，下半年應該沒有多少利潤，可能要等一段長時間才能復甦。現價可能是反映這些不明朗問題。
國際海運和港口業務需求量下滑，直接影響了公司港口機械產品的訂單數量。雖然公司的集裝箱港口機械產品受到直接影響，公司集裝箱港口機械產品已經佔據全球市場約78%的份額，公司會持續調整裝備製造業務的產品結構、開拓新的發展方向，旨在為股東取得更高回報。
二零零九年上半年
裝備製造業務
收入14,777M (佔15%)
營業利潤 1,276M (佔23%)
振華重工第三季 (振華重工即中國交通建設 裝備製造業務):
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2009-10-31/600320_2009_3.pdf
港口裝備製造業務基本上是衰退中，下半年應該沒有多少利潤，可能要等一段長時間才能復甦。現價可能是反映這些不明朗問題。
爆呢價值投資法
在「價值＋技術＝？」文章裡，沙兄有一個有趣的回應：「
我諗我更加要重新學習新一代的價值投資,從我觀察看,這裡說的價值投資似乎是與"爆升"有直接關係,是"升呢"後的價值投資,什麼一天爆升幾十%,推介後急升XX%...真的很吸引啊! 所以我也要重新學習這升了呢的"價值投資法(爆版)"
所以大家樂似乎是價值投資之選,但卻不合乎"爆版"之條件,持股2個月賺得4%,一點都不爆,沽出是自然不過的事,至於Fibonacci唔知係咪出左升呢版,所以我都要研究一下.
」
其實這種「爆呢價值投資法」我在2-3年前已發現有人使用，基本上是牛二時的炒作法。在上落市時，小型基金是會用一些疑似價值投資選股法，揉合投術分析，收夠貨後，便在網誌+討論區+報紙+電台+私人網絡+推介會，不停吹水，要在短時間內爆呢，然後散貨。
爆呢價值投資法是要：
1. 找一些疑似價值股，要有故事，有PE是好，但不是必須。
2. 市值不能太大（如1800就太大，只能升呢，不能爆呢）
3. 不能有太多基金想散貨（如856，西京散貨中，只能升呢，不能爆呢）
4. 推介人的名氣要匹配（如JAL起碼要巴菲特出馬，火兄則推不動，只可被動投機，沒有必勝把握）
5. 最好有公司消息配合（如82）
6. 最好有中央政策消息配合（如555）
7. 要有地盤（如著名blogger，哨牙報專欄，電台節目，著名討論區，著名股評人專欄，．．．），印象深刻的是幾年前草蛇在哨牙報專欄胡亂吹噓167萬威可能度過危機，當日即時爆呢，真是信幾多死幾多。
爆呢價值投資法比純投術分析強，因為有「價值」支持，有更多人跟隨。比純價值投資法強，因為不用等，可即時收割。收割後又可吹噓一番，下一隻又更多人跟隨，好過去搶。
如果你的股票在這2-3個月爆呢，不要誤會自己是股神，只是近來有炒手做好佢份工而已。
我諗我更加要重新學習新一代的價值投資,從我觀察看,這裡說的價值投資似乎是與"爆升"有直接關係,是"升呢"後的價值投資,什麼一天爆升幾十%,推介後急升XX%...真的很吸引啊! 所以我也要重新學習這升了呢的"價值投資法(爆版)"
所以大家樂似乎是價值投資之選,但卻不合乎"爆版"之條件,持股2個月賺得4%,一點都不爆,沽出是自然不過的事,至於Fibonacci唔知係咪出左升呢版,所以我都要研究一下.
」
其實這種「爆呢價值投資法」我在2-3年前已發現有人使用，基本上是牛二時的炒作法。在上落市時，小型基金是會用一些疑似價值投資選股法，揉合投術分析，收夠貨後，便在網誌+討論區+報紙+電台+私人網絡+推介會，不停吹水，要在短時間內爆呢，然後散貨。
爆呢價值投資法是要：
1. 找一些疑似價值股，要有故事，有PE是好，但不是必須。
2. 市值不能太大（如1800就太大，只能升呢，不能爆呢）
3. 不能有太多基金想散貨（如856，西京散貨中，只能升呢，不能爆呢）
4. 推介人的名氣要匹配（如JAL起碼要巴菲特出馬，火兄則推不動，只可被動投機，沒有必勝把握）
5. 最好有公司消息配合（如82）
6. 最好有中央政策消息配合（如555）
7. 要有地盤（如著名blogger，哨牙報專欄，電台節目，著名討論區，著名股評人專欄，．．．），印象深刻的是幾年前草蛇在哨牙報專欄胡亂吹噓167萬威可能度過危機，當日即時爆呢，真是信幾多死幾多。
爆呢價值投資法比純投術分析強，因為有「價值」支持，有更多人跟隨。比純價值投資法強，因為不用等，可即時收割。收割後又可吹噓一番，下一隻又更多人跟隨，好過去搶。
如果你的股票在這2-3個月爆呢，不要誤會自己是股神，只是近來有炒手做好佢份工而已。
2010年1月14日 星期四
城電料盈利超越目標
城電料盈利超越目標
2010-01-12 00:03:30
(綜合報道)(星島日報報道)城市電訊（1137）旗下香港寬頻，自前年十一月把100Mbps寬頻月費大幅割價近五成，跌破百元心理關口，客戶月均消費難免下跌，但就成功在兩個月內吸客三萬八千個，連同寬頻、話音及寬頻電視在內，用戶總數突破百萬大關。香港寬頻行政總裁楊主光指出，雖然今個財年只過了四分一，但從現時走勢來看，有信心去年定下的上客及盈利目標或可超標完成。
楊主光指出，前年十一月把100Mbps寬頻月費減至九十九元，客戶月均消費難免下降，但由於收取三百元安裝費，加上過去兩個月新增客戶中，約有四成新客訂購其他如話音及寬頻電視等服務，均增加額外收入，故減價實質對客戶月均消費影響有限，又透露已把安裝費調高至三百八十元，未來會繼續調高安裝費。
楊主光表示，以現時進度，有信心去年訂下多個目標或可超越預期，包括全年淨增長寬頻客戶十一萬、令總寬頻客增至五十萬戶，以及核心業務的除稅及特殊項目後盈利達四點七八億元等目標。城電早前提出申請免費電視牌照，並投資二點一億元，楊主光指出，於免費電視的投資是包括營運開支在內，並非一次過投資，故不影響今年資本開支三億至三點五億元的計畫。其寬頻電視客戶上月下跌一點二萬客，他解釋稱，主要是該公司把免費收看寬頻電視的客戶，轉為付費客戶所產生的影響。
有線寬頻（1097）昨天公布，於上月收費電視用戶亦突破一百萬關。至於電盈（008）的now寬頻電視客戶，據悉同樣突破一百萬。
2010-01-12 00:03:30
(綜合報道)(星島日報報道)城市電訊（1137）旗下香港寬頻，自前年十一月把100Mbps寬頻月費大幅割價近五成，跌破百元心理關口，客戶月均消費難免下跌，但就成功在兩個月內吸客三萬八千個，連同寬頻、話音及寬頻電視在內，用戶總數突破百萬大關。香港寬頻行政總裁楊主光指出，雖然今個財年只過了四分一，但從現時走勢來看，有信心去年定下的上客及盈利目標或可超標完成。
楊主光指出，前年十一月把100Mbps寬頻月費減至九十九元，客戶月均消費難免下降，但由於收取三百元安裝費，加上過去兩個月新增客戶中，約有四成新客訂購其他如話音及寬頻電視等服務，均增加額外收入，故減價實質對客戶月均消費影響有限，又透露已把安裝費調高至三百八十元，未來會繼續調高安裝費。
楊主光表示，以現時進度，有信心去年訂下多個目標或可超越預期，包括全年淨增長寬頻客戶十一萬、令總寬頻客增至五十萬戶，以及核心業務的除稅及特殊項目後盈利達四點七八億元等目標。城電早前提出申請免費電視牌照，並投資二點一億元，楊主光指出，於免費電視的投資是包括營運開支在內，並非一次過投資，故不影響今年資本開支三億至三點五億元的計畫。其寬頻電視客戶上月下跌一點二萬客，他解釋稱，主要是該公司把免費收看寬頻電視的客戶，轉為付費客戶所產生的影響。
有線寬頻（1097）昨天公布，於上月收費電視用戶亦突破一百萬關。至於電盈（008）的now寬頻電視客戶，據悉同樣突破一百萬。
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